1月21日收盘，今天期指延续暴跌之后的反弹走势，今天弥补了之前的跳空缺口，市场全力做多已走出暴跌阴影，而铁矿午后跳水，持仓量大降。涨幅前五的分别是：期指涨4.16%、白银涨3.18%、白糖涨3.16%、甲醇涨2.45%、菜粕涨2.00%；跌幅前五的分别是：铁矿跌3.57%、胶板跌1.63%、鸡蛋跌1.59%、螺纹跌1.20%、锰硅跌1.10%。
摩根士丹利认为暴跌无碍A股牛市，今年目标位最高5100。这次只是一个调整的关键原因有三个，如下：1，此次调整与2007年5月政府上调印花税后的行情相似，当时股市在暴跌后出现了复苏。2，从历史来看，目前A股的估值水平偏低，与其他市场相比也是如此。3，从宏观经济和微观经济的角度来看，政府可能出台额外的货币宽松政策，商品价格走低也会给企业的利率带来有利影响，此外还有可能传来A股被纳入MSCI指数的好消息。但风险也不容忽视，报告提到，目前主要的两大风险，一是中国经济加速下滑，经济风险累加，二是对于两融业务，还有一些不确定性存在。
而铁矿方面：中银国际期货(韩邦江)认为宏观经济压力对矿石消费形成利空;库存逐步降低对矿石市场形成支撑,铁矿石主力合约短期操作难度加大,单边操作可选择观望;产业链操作可以选择多铁矿石空螺纹钢对冲交易进行。
以下为瑞达期货收评：
LLDPE震荡收涨 建议区间交易
盘面情况：早盘连塑1505合约低开高走，开盘报8330，最高8490，最低至8300，收于8450，涨85，日涨幅1.02%。成交量增加至94.59万手，持仓量增加9482手，报59.50万手。
消息面：1、 中油华北公司LLDPE价格报道。今日出台批量政策100吨谈到9300，200吨谈到9250。2、 兰州石化20万吨高压装置产2426H。6万吨老全密度装置于2013年5月17日因原料供应不足停车。30万吨全密度装置产7042H。17万吨低压装置老线产5000S，新线19日临时停车，计划近日开车。
价格：1、日本石脑油CF日本报434.38美元/吨，跌2.24；石脑油FOB新加坡报46.29美元/桶，跌0.1。乙烯CFR东北亚报920美元/吨，持平，CFR东南亚报940美元/吨，持平。
现货价格：国外现货市场价格基本持平，远东报1145美元/吨，持平；中东报1133美元/吨，持平。国内市场价基本持平，华北齐鲁报9710元/吨，持平；华东余姚扬子9500吨，持平；华南广州报9650元/吨，持平；西北独山子报9350元/吨，持平。
观点总结：IMF下调今年全球经济成长预估，国际原油收跌，对下游商品成本支撑力度不足。部分装置停车检修，石化库存减少，采取限单挺价，挂牌价继续上涨，基本面多空交织，预计短期维持区间震荡走势。技术上，LLDPE1505合约震荡收涨，下方测试8000附近支撑，上方测试8520附近压力，短期维持区间震荡，建议在8000-8520区间交易。
PVC震荡收跌 建议前期空单继续持有
盘面走势：PVC1505合约开盘报4935，最高5010，最低4925，收盘报4955吨，较上一交易日跌30，日跌幅0.6%。成交量增加至16664手，持仓量减少590手至51558手。
消息面：1、 山东阳煤恒通PVC开工维持7成左右，最新报价下调百余元，普通5型电石料参考5300元/吨承兑，出货略显不畅，实单看成交。
现货市场：国内部分PVC现货市场基本持平。华北电石法报5320元/吨，跌60；乙烯法报5750元/吨，跌30；华东电石法报5250元/吨，跌50，乙烯法报5750元/吨，持平。华南法报5400，持平，乙烯法5680吨，跌50；华中电石法报6000元/吨，持平。原料价格基本持平，华东报2980元，持平，西北报2750元，持平。
观点总结：电石市场表现平稳，北方需求淡季，企业库存压力较大，南方市场库存增加快，商家出货压力增大，短期基本面维持空头氛围，后市关注西部氯碱企业联合会议召开情况。PVC1505合约冲高回落，上方测试五日线附近压力较大，短期预计维持在五日均线下运行，建议前期空单继续持有。
PTA减仓上行 测试4800压力
盘面情况：郑州PTA1505合约开盘报4652元/吨，收盘报4704元/吨，较上一交易日上涨56元/吨，涨幅为1.2%，成交量增至191.94万手，持仓量减少13644手至127.07万手。
消息面：1、20日亚洲PX报价上涨3.5美元至745.5美元/吨FOB韩国和767.5美元/吨CFR中国台湾。2、韩国S-OIL 计划3-4月份将其2#100万吨PX装置停车进行例行检修，停车时间40-45天左右。3、江浙涤丝市场小幅上涨，POY150/48主报7100-7300元/吨现款，FDY150/96主报7100-7300元/吨现款，DTY150/48主报8700-9300元/吨。
现货价格：华东PTA市场报盘在4430-4450元/吨送到，递盘意向4400元/吨附近，商谈维持在4400元/吨及稍偏上，成交有限。美金盘市场延续持稳，报盘在意向在575-580美元/吨附近，递盘560美元/吨左右，交投较为僵持，商谈维持在565美元/吨附近，暂无成交。
库存数据：交易所仓单为14691张，较上一交易日减少231张，有效预报为1821张。
观点总结：因IMF下调全球成长预估和伊朗暗示油价将跌至25美元，国际原油期价大幅走低；亚洲PX价格小幅上调。国内PTA开工率维持至66%左右，下游聚酯产销回落，短期供需趋于宽松；PTA现货价格持稳为主，聚酯厂家拿货积极性一般。涤丝市场行情稳中有涨，聚酯切片工厂低价惜售，市场产销尚可。技术上，PTA1505合约收涨，期价受5日均线支撑减仓上行，短线测试4800一线压力。操作上，依托5日线轻仓短多交易。
沪胶下探回升，震荡加剧
外盘走势：东京工业品交易所(TOCOM)指标橡胶期货周二上涨，主力6月期胶结算价上涨1.2日圆/公斤，于每公斤195.2日圆。
国内盘面：周三沪胶市场下探回升，波动加剧。主力1505合约上涨1.8%，报收于12985元/吨，增仓6966手，成交679548手。
消息方面：1、经销商库存高于警戒线，厂家仍在大量压库。2、日系车企2014年销量全部未达标。
现货方面：海南、云南13年国营全乳报11800(0)元/吨；泰三烟片13000-13200(-300/-100)元/吨。原料：泰国生胶片58.3泰铢/公斤(+0.2)，烟胶片62.9(+0.2)，田间胶水39(-0.5)，杯胶37(+0.5)。合成胶：齐鲁石化丁苯橡胶1502市场价9300元/吨(0)，顺丁橡胶市场价8200元/吨(0)。
观点总结：目前泰国方面继续采取挺价措施，但青岛保税区橡胶库存触底反弹，且下游成品库存高企，开工率下降，部分企业提前进入停工期，需求因素继续压制沪胶期价。从盘面上看，沪胶1505合约波动加剧，期价上破前期12900位置压力，短期震荡重心或有所上移，建议在12900-13300区间短线操作。
库存开始下降 甲醇震荡上行
国内盘面：郑州甲醇MA1506合约收涨，当日最高报价2075元/吨，最低报价1992元/吨，收盘报于2047元/吨，较上一交易日涨2.45%，持仓减少32592手，成交量2224040手。
消息方面：1、2014年11月中国甲醇产量为302.217万吨，同比增长16%；1~11月累计产量为3385.6万吨，较去年同期增长26.7%。2、1月21日，河北忠信冰醋酸对外报价在2550-2600元/吨；工厂装置基本恢复，日产达到1400吨。
现货方面：江苏港口甲醇市场小幅拉涨，太仓进口货源价格上调30-40元/吨至1930-1950元/吨；国产货源价格上调30元/吨至1930元/吨左右，目前场内交投一般，观望气氛浓重。
观点总结：近期随着东北和西南地区部分甲醇装置停车，甲醇的开工率有所下降，甲醇的供应将有所减少，同时甲醇港口库存开始出现下降的迹象，加之原油价格短期将有望企稳，预计甲醇短期将震荡上行。技术上，甲醇1506合约幅震荡上行，短线上方面临2080一线附近压力，下方测试2030一线附近支撑，操作上，2030-2080区间短多轻仓交易。
玻璃上行受阻 维持整理走势
盘面情况：郑州玻璃1506合约开盘报910元/吨，收盘报914元/吨，较上一交易日下跌1元/吨，跌幅为0.11%。成交量增至33.7万手左右，持仓量减少3922手至37.61万手。
消息面：1、2015年01月21日的"中国玻璃综合指数"为854.04点，比上期2015年01月20日下跌13.29点。"中国玻璃价格指数"为839.49点，比上期2015年01月20日下跌16.42点。"中国玻璃市场信心指数"为912.26点，比上期2015年01月20日下跌0.75点。2、2014年商品房销售面积12.06亿平米，同比下降7.6%，降幅收窄0.6个百分点。单月来看，12月份销售面积和销售额创新高，环比上涨45.9%，同比去年上涨2.9%。在政策放松的作用下，年底房地产成交持续回暖。
现货价格：华东地区，江苏华尔润5mm浮法玻璃出厂价报1248元/吨；华北地区，河北安全5mm浮法玻璃出厂价报968元/吨。库存数据：交易所仓单为445张，较上一交易日减少301张。
观点总结：国内浮法玻璃现货市场稳中有跌。华北沙河地区玻璃价格持稳，生产厂家走货情况各异，整体库存较前期略增加；华东地区玻璃价格持稳，生产企业库存有所增加；华中地区玻璃价格有所下调，湖北三峡、亿钧玻璃薄板价格走低；华南地区玻璃价格持稳，江门华尔润玻璃价格上调，厂家产销尚可；东北地区玻璃企业执行冬储政策。技术上，玻璃1506合约小幅收跌，期价反抽10日线压力，下方考验900关口支撑，短线呈现整理走势。操作上，900-930区间交易。
产量持续增加 胶板继续下行
国内盘面：大连纤维板FB1505合约收平，当日最高报价59.25元/张，最低报价58.55元/张，收盘报于59.20元/张，较上一交易日跌0.00%，减仓302手，成交量1862手。
大连胶合板BB1505合约收跌，当日最高报价118.50元/张，最低报价116.70元/张，收盘报于117.50元/张，较上一交易日跌0.80%，减仓24手，成交量为1930手。
消息方面：1、鱼珠中国木材价格指数涨0.54%至144.09。2、中国海关最新统计数字显示，2014年11月份我国原木及锯材进口量为578万立方米，1-11月为7,014万立方米。与去年同期相增加11.3%。
现货方面：浙江杭州2440*1220*15中纤板价格报72.5元/张，较上一交易日持平；浙江杭州2440*1220*15细木工板报113元/张，较上一交易日持平。
观点总结：近期随着两板的产量持续增加，两板供应压力再现，加之木材进口价格回落，对板材成本压制明显，同时下游需求不及市场预期，低迷态势仍将持续，预计两板期价短期将震荡下行。操作建议，纤维板1505合约短期下方测试57一线附近支撑，上方面临60整数关口附近压力，操作上，57-60区间短空轻仓交易；胶合板1505合约震荡下行，短期下方测试116一线附近支撑，上方面临118一线附近压力，操作上，116-118区间短空轻仓交易；
铁矿石大幅下挫，空单持有
国内期市：周三国内铁矿石期货大幅下挫，I1505合约终盘报收486元/吨，跌18元/吨，持仓量为495572，日减仓19336。
基本面
(1)现货市场：辽宁66%粉矿报560元/吨，持平；青岛港：61.5% PB粉矿报480元/吨，跌5元/吨、印度62%粉矿报465元/吨，持平
(2)消息面：全球第二大铁矿石生产商、澳大利亚力拓矿业集团20日表示，该公司2014年全年铁矿石发运量首次超过3亿吨，2015年还将进一步扩大产出。分析称，这或将加剧铁矿石行业产能过剩的局面，令铁矿石价格继续承压。
小结
周三I1505合约大幅下挫。国产铁精粉市场总体运行相对平稳，依然保持弱势状态。进口矿市场价格小幅回落。操作上建议，空单继续持有，突破495止赢出场。
PP震荡收涨 建议区间交易
盘面情况：PP1505合约开盘报7270元/吨，最高7400，最低至7252，收于7357，涨41，日涨幅0.56%。成交量减少至45.14手，持仓量增加3598手报34.93万手。
消息面： 1、茂名石化PP装置一线(17万吨/年)产EPC30R-H，库存3,700吨，较前一交易日上升100吨；2线(30万吨/年)转产N-Z30S，库存5700吨，较前一交易日下降900吨；3线(20万吨/年)因缺丙烯原料5号停车待料，19日重启产K8003，库存1400吨，较前一交易日下降100吨。
原料价格： 1、日本石脑油CF日本报434.38美元/吨，跌2.24；石脑油FOB新加坡报46.29美元/桶，跌0.1。乙烯CFR东北亚报920美元/吨，持平，CFR东南亚报940美元/吨，持平。丙烯785，涨13。
现货价格：国外现货市场价格小幅下跌，远东报963美元/吨，持平，中国到岸价报963美元/吨，持平。国内市场价格基本持平，华北齐鲁T30S报8500元/吨，持平；华东上海8700元吨，持平；华南广州报8550元/吨，持平。
观点总结：IMF下调今年全球经济成长预估，国际原油收跌，对下游商品成本支撑力度不足，部分石化挂牌继续小幅上涨，且期现价差较大，短期或存在一定的修复要求。技术上,PP1505合约震荡收涨，下方测试7200关口支撑，上方测试7500附近关口压力，预计短期维持区间震荡，建议在7200-7500区间交易。
沪指暴涨4.74% 股指有望震荡攀升
国内表现：
名称 收盘价 涨跌 涨幅 成交量 持仓量 日增仓 基差
沪深300 3548.89 152.66 4.50% 4254.3亿
IF1502 3546.0 141.6 4.16% 1459796 112574 6667 -2.89
IF1503 3581.0 140.4 4.08% 183756 59046 -4205 32.11
IF1506 3650.0 150.6 4.30% 55800 41302 1275 101.11
IF1509 3690.0 156.6 4.43% 10978 6245 930 144.00
外盘表现：
亚太股指 收盘 涨跌 涨幅
上证指数 3323.61 150.56 4.74%
深证成数 11372.18 375.70 3.42%
创业板指 1722.58 21.73 1.28%
恒生指数 24352.58 401.42 1.68%
日经225 17280.48 -85.82 -0.49%
韩国综合 1921.23 2.92 0.15%
消息面：
1.中国2014年GDP增速回落房地产从助跑机变减挡器；
2.央行：积极对接“一带一路”有序推进人民币国际化；
3.国企改革顶层设计中数个已成熟方案力争春节前推出；
4.外资猛抄底 沪股通净买入额21.5亿创年内新高；
5.上交所：正研究调整沪港通额度；
6.深交所全面推进创业板改革 推动落实深港通；
7.暴跌冲击波：伞形信托拉响爆仓警报；
8.中证协：2014年证券行业净利润965.54亿元同比翻番；
9.世行IMF高盛都预计印度经济增速将超中国；
10.美国1月NAHB住房营建商信心指数降至57；
11.德国ZEW经济景气指数创11个月新高 。
市场分析
今日沪深300指数呈单边上涨态势，最终收报于3548.89点，上涨152.66点，涨幅4.5%，成交金额为4254.3亿元，较上一交易日增加435.2亿元；主力合约上涨141.6点，涨幅4.16%；
消息面上，2014年中国GDP增长7.4%，创24年来的新低，房地产从助跑机变减挡器，今年经济下行压力仍大，但政策料将继续定向宽松；国企改革顶层设计中数个已成熟方案力争春节前推出，同时央行积极对接“一带一路”有序推进人民币国际化，政策红利继续释放；在“1?19”大跌后，周二外资猛抄底，沪股通净买入额21.5亿创年内新高，未来蓝筹有望继续发力；深交所全面推进创业板改革，推动落实深港通，同时上交所正研究调整沪港通额度，资本市场制度改革持续深入；2014年证券行业净利润965.54亿元同比翻番，业绩炒作预期或再度点燃券商板块火热行情。
技术上，周三股指收长阳，连续两日强势反弹，量价齐升，收盘价站上3500点，收复所有日均线；
综合来看，连续两日板块呈普涨行情，市场情绪得以修复；在改革与政策预期、宽松流动性不改的格局下，总体向好势头不变，大盘将开启指数慢牛格局，在超跌修复背景下，本周后半周股指有望呈震荡攀升态势，操作上，投资者宜逢低做多期指当月主力合约。
年初配置盘支撑现券需求，期债有支撑
行情回顾：
周三(1月21日)，国债期货主力合约TF1503收盘报97.448元，跌0.028元或0.03%，成交5223手。此外，国债期货TF1506合约报97.95元，涨0.012元或0.01%，成交793手；国债期货TF1509合约报98.29元，涨0.038元或0.04%，成交53手。
资金面：
周三资金面仍受缴税因素影响，略有趋紧。当日银行间回购利率全线上涨，FR001报3.0000%，涨11个基点；FR007报4.0000%，涨27个基点；FR014报5.3000%，涨30个基点。
消息面：
周三财政部招标发行的七年期固息国债，中标利率为3.36%，略低于此前3.40%的预测均值，机构对长期经济走势疲弱看法并未根本改观，一定程度利好中长债走势，且一季度配置户建仓较为积极亦支撑需求。截至周三下午4点，主要期限国债收益率波动较小，1年及7年期国债收益率分别下跌1.2个和6.9个基点，5年及10年期国债收益率则上涨8.82个和0.96个基点。
小结：
资金面略紧，年初配置盘支撑现券需求，期债有支撑。
期铜反弹乏力 仍可逢高抛空
外盘走势：今日伦铜弱势振荡，沪市收盘LME3个月铜较20日微跌0.16%至5704美元，两市比值维持于至7.23，显示沪铜表现抗跌。持仓方面，近一周来，伦铜持仓时增时减，表明多空交投反复，方向不明。
现货方面：据SMM报称，今日上海电解铜现货报升水50元/吨-升水130元/吨，平水铜成交价41520元/吨-41660元/吨，升水铜成交价41560元/吨-41720元/吨。持货商多继续换现，供应压力较大，但整体市场湿法低端货源仍有限，相对价格变动有限，市场在盘面未有明显方向之际表现谨慎，尤其中间商与下游均较少入市，成交受到诸多因素限制，表现较差。
内盘走势：今日沪铜主力合约1504连续第二日弱势运行，最终收于41100元，较昨日夜盘收市价41230元回落0.32%。目前铜市期限结构呈近高远低的负向排列，1502和1504合约的负价差缩窄至350元，因远期合约表现较抗跌。
市场因素分析：今日亚市日央行维持利率不变，目前市场聚焦于明日的欧央行议息会议，预计欧央行极有可能推出更宽松的货币政策，美元指数振荡微涨，现交投于92.8附近。此外，希腊选举进展亦是关键风险事件之一。铜市行业资讯方面，去年全年中国精炼铜产量796万吨，同比增长13.8%，再创记录高点。
行情研判：今日沪铜振荡下滑。目前期铜均线组呈明显的空头排列，短期的反弹或难改变其下跌的趋势，建议操作上还需以逢高抛空为主，其中沪铜1504合约可背靠41600元之下建立空单，下方目标关注40600元附近。
沪铝振荡续跌，短期偏空对待
外盘走势：今日伦铝弱势整理，但基本维持住昨日录得的较大涨幅，其中截止沪市收盘，LME3个月铝较20日收跌0.33%至1838美元。上周伦铝止跌回升，为八周来首次收涨，目前运行于M20附近，短期关注1800-1850美元的区间振荡。
现货方面：据SMM报称，上海现铝主流成交在12660-12670元/吨，贴水60元/吨至贴水50元/吨，现货市场空头氛围延续，持货商主动下调报价出货积极性继续增加，现货贴水扩大低至50元/吨，下游买兴低迷，市场仍然供大于求，成交清淡。
内盘走势：今日沪铝主力合约1504振荡下行，日内交投于12915-12810元，尾盘收于12830元，较昨日夜盘收市价12865元回落0.23%。目前铝市期限结构呈现近低远高的正向排列，1502和1504合约的正价差缩窄至100元，表明远期合约下跌意愿更强。
市场因素分析：今日亚市日央行维持利率不变，目前市场聚焦于明日的欧央行议息会议，预计欧央行极有可能推出更宽松的货币政策，美元指数振荡微涨，现交投于92.8附近。此外，希腊选举进展亦是关键风险事件之一。铝市行业资讯方面，去年全年中国原铝产量为2438万吨，同比增加7.7%，但较2013年同期下滑2%，显示国内原铝产量增速回落。
行情研判：今日沪铝1504延续弱势，两市比值继续回落，显示沪铝表现较疲软。由于期铜空头气氛仍浓厚，或部分拖累期铝走势，后期走势或震荡，建议沪铝1504合约可于12750-12900元区间高抛低吸，止损各100元。
沪锌反弹延续，日内偏强震荡
外盘走势：隔夜伦锌震荡走高，收报2105美元/吨，涨1.54%。今日亚市伦锌震荡走高，沪市收盘时报2112美元/吨，涨0.33%。
现货方面：1月21日现货锌市场的长江0#主流成交均价报于16770元/吨，均价上涨90元/吨。据SMM报道，年前炼厂生产积极性相对有限，个别普通品牌出货量不多；部分持货商保值盘被套挺价少出，贸易市场略显僵持；进口锌继续流入市场部分下游择低采购，对国产品牌拿货情绪不高，加之对后市畏跌观望，整体成交并未明显改善，供需僵持。
内盘走势：沪锌主力合约震荡走高，报收16155元/吨，较上一交易日涨0.75%，持仓量156518手，成交量181386手。
消息面：中国工业和信息化部公布，2014年中国铅、锌产量分别为422万吨、583万吨，分别同比增长-5.5%、7%。美银美林下调2015年铅锌价格预估，预计2015年锌平均价格为每吨2,314美元，较之前预估的2,427美元下调4.6%，预计2015年铅平均价格为每吨2,142美元，较之前预估的2,446美元下调12.5%。
行情研判：沪锌回万六上方后整体上是在16100-16200元/吨的范围内偏强震荡，维持反弹的格局。节前补库行情出现，加之社会库存下滑支撑锌价的反弹。不过反弹的空间不宜太过乐观，操作上适当在日内进行高抛低吸的操作。建议沪锌1503合约16080-16230高抛低吸，止损各70点。
价格低位优势，沪铅温和上涨
外盘方面：隔夜伦铅大幅走高，收报1902美元/吨，涨2.81%。今日亚市伦铅探底回升，沪市收盘时报1901美元/吨，跌0.05%。
内盘方面：沪铅主力合约震荡走高，报收12515元/吨，较上一交易日涨0.72%，持仓量18568手，成交量8622手。
现货方面：1月21日现货铅市场的长江1#主流成交均价报于12550元/吨，均价上涨25元/吨。据SMM报道，目前沪市货源依旧紧俏，炼厂多挺价出货。贸易商多为按需拿货，囤货较少；下游蓄电池企业由于成品库存高以及资金压力，需求疲软态势很难缓解，买兴弱，整体成交一般。
行情研判：受到供应紧张支撑，加之价格处于低位，决定沪铅下行空间较为有限，未来可能维持温和上涨的态势。操作上建议沪铅1503合约12480元/吨建立多头头寸，止损各12400元/吨。
螺纹钢承压下行，择机抛空
国内期市：周三螺纹钢期货主力合约承压下行，RB1505合约终盘报收2472元/吨，跌30元/吨，持仓量为2226796，日增仓2106。
基本面：
(1)现货市场：20mm HRB400螺纹钢上海报价2470元/吨，跌20元/吨；广州报价2770元/吨，持平；北京报价2210元/吨，跌20元/吨；福州报价2540元/吨，跌10元/吨。
(2)螺纹主要钢厂调价信息：1月21日沙钢对建筑钢材品种出厂价格进行了调整，本次调价是以“1月11日沙钢出台2015年1月中旬建材价格调整信息”为基准，具体调整情况如下：螺纹钢价格下调120元/吨。现HRB400Ф14-25mm螺纹出厂价格为2670元/吨。高线价格下调80元/吨，现HPB300Ф6.5mm普碳高线执行价格2750元/吨。以上调整均为含税价，执行日期自2015年1月21日起。
(3)消息面：2014年全年，外商投资新设立企业23778家，同比增长4.4%；实际使用外资金额7363.7亿元人民币。按美元计，实际使用外资金额1195.6亿美元，同比增长1.7%(未含银行、证券、保险领域数据)。
小结：
周三RB1505合约承压下行。华东钢厂大幅下调1月下旬出厂价，市场人气受挫。操作上建议，2490附近抛空，止损参考2520点。
日本宽松预期落空，贵金属借机上行
外盘走势：隔夜伦敦金震荡走高，收涨1.42%，报收1294.95美金/盎司；隔夜伦敦银大幅冲高，涨幅1.7%，报收18.001美金/盎司。今日亚洲盘伦敦金震荡走高，收涨0.4%，报收1276.22美金/盎司；伦敦银震荡走高，涨幅1.37%，报收18.248美金/盎司。
内盘走势：沪金主力合约开于260.55元/克，盘中震荡走高，报收262.2元/克，较上一交易日收盘价涨1.77%，成交量294908手，持仓量239610手。沪银主力合约开于3822元/千克，盘中大幅走高，报收3890元/千克，较上一交易日收盘价涨3.18%，成交量2675070手，持仓量506162手。
消息面：1、欧元区1月ZEW经济景气指数45.2，前值31.8。2、德国1月ZEW经济景气指数48.4，预期40.0，前值34.9。3、美国1月NAHB房产市场指数57，预期58，前值由57修正为58。
ETF持仓方面：SPDR Gold Trust截至1月20日黄金ETF持仓量为742.24吨，日增11.35吨；iShares Silver Trust白银ETF持仓量为10108.97吨，日增0吨。
行情研判：日本央行宽松预期落空，美元回落，贵金属获得支撑。后面还陆续有欧央行和希腊总统大选等重磅事件节点。一段时间以来避险需求升温推动贵金属上行的逻辑仍起作用，全球经济依然笼罩在阴云之中，借助本周即将来临的风险事件，贵金属的上涨还未结束。操作上建议沪金1506合约261.5做多，止损260点；沪银1506合约3880做多，止损3850。
豆粕反弹调整，豆油延续低位振荡
外盘走势：芝加哥期货交易所大豆期货周二收跌，过去六日中第五日走低，交易商称，因有迹象显示进口商的需求正逐步转向南美生产商。巴西和阿根廷天气状况良好，有利于作物生长，这也重压市场。3月大豆期货合约收跌9-3/4美分，报每蒲式耳9.82美元。3月豆粕合约收高0.3美元，报每短吨326.5美元。3月豆油合约回落0.55美分，报32.84美分。
国内走势：1月21日，从主力合约来看，连豆1505合约震荡收跌，下跌0.4%，收报4460元/吨，持仓量减少13546手至219656手；豆粕1505合约继续下行，收于2693元/吨，上涨1.16%，持仓量增加26068至2107458手；豆油1505合约高开高走，收报5630元/吨，上涨0.79%，持仓量增加11444至702504手。
消息方面：
1、美国农业部称，民间出口商报告，17.4万吨2014/15市场年交割的对中国的大豆出口订单被取消。
2、最近一周出口检验大豆151.8万吨，略高于分析师的预期，但低于之前一周的186.8万吨。
3、 Commodity Weather Group发布的天气预报显示，未来10天巴西多数种植区将出现阵雨。周末还将有零星降雨。上周末阿根廷的降雨量超过预期。
现货方面：1月21日，东北大豆主产区平均收购价4265元/吨；山东青岛港进口大豆分销价为3280元/吨，较上个交易日持平；全国豆粕市场销售平均价格为3047元/吨，较上个交易日下跌1元/吨；其中产区油厂CP43豆粕均价为2991元/吨，较上个交易日下跌2元/吨；散装四级豆油均价为5725元/吨，较上个交易日均价上涨8元/吨。
天气方面，巴西：马托格罗索州降雨有限且气温大体上高于正常水平，将耗尽土壤水分并增加正在鼓粒的大豆作物压力，这一状况有待观察。南里奥格兰德州和巴拉纳州天气大体有利于地区大豆作物生长。阿根廷：中部地区天气大多有利于大豆生长。
观点总结：南美部分地区开始收割大豆，后市市场焦点将逐渐转移至更加低价的南美大豆市场，再加上我国买家取消美豆订单引发对美豆需求担忧，CBOT大豆期价短线承压；受原油暂时止跌企稳、国内库存持续下滑以及粕类弱势等因素影响，油脂期价表现相对坚挺。从主力合约看，连豆1505合约震荡收跌，MACD指标继续向下扩散，短线呈现弱势整理走势，建议在4490元/吨附近短空，止损4515元/吨；豆粕1505合约止跌反弹，短期或陷入调整走势，不过上方系统均线空头排列，中线仍维持偏空思维，建议前期空单逢低减持；豆油1505合约高开高走，短线表现相对坚挺，总体延续低位振荡走势，建议以日内交易为主。
棕榈反弹乏力，继续窄幅运行
外盘走势：马来西亚棕榈油期货周二曾经一度跌至两周低位，需求清淡以及全球大宗商品前景黯淡带来压力，但价格在尾盘上涨，因林吉特跌至近六年低位提供支持。指标4月棕榈油期货周二收高0.5%，报每吨2,320马币，早盘时曾跌至2,297林吉特，为1月7日以来低点。
国内走势：1月21日，棕榈油1505合约小幅上扬，上涨0.16%，开盘4888元/吨，收盘4894元/吨，成交量小幅增加，持仓量增加16546至493330手。
消息方面：
1、《油世界》称，预计马来西亚2014/15年度棕榈油产量为1945万吨，低于上一年度的2016万吨。并在周度报告中称，受降雨过多和洪灾影响，2014年10月至今年3月期间的棕榈油产量预计将下滑70-80万吨。
2、船货调查机构ITS周二公布的数据显示，马来西亚1月1-20日棕榈油出口较上月同期减少22.9%至702,581吨，12月同期出口量为911,595吨。船运调查机构SGS周二公布的预估数据显示，马来西亚1月1-20日棕榈油出口为709,370吨，较上月同期的906,594吨减少21.8%。
现货方面：1月21日，天津地区：中纺报价，24度5000元/吨。日照地区：工厂报价，精24度5100元/吨。张家港地区：贸易商报价： 港口24度4950元/吨。广州地区：贸易商报价，24度4900元/吨。中脂现货报价，14度5250元/吨,10度5550元/吨,28度4750元/吨，分提24度4850元/吨。
观点总结：产量下滑预期及马币汇率等利好提振马棕价格，但是原油期货价格低迷、全球大豆供应增加等因素使得马盘上涨趋势放缓，而国内棕榈表现明显弱于马盘，因此连棕榈期价反弹乏力。技术上，棕榈油1505合约小幅上涨，短线反弹乏力，维持低位弱势振荡走势，建议以日内交易日为主。
谷物类冲高回落，延续震荡
外盘走势：芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周二扭转稍早跌势，升至一周最高水平，受低吸买盘和玉米/大豆套利交易提振。
国内走势：周三大连玉米主力1505合约上涨0.08%，收于2415元/吨；玉米淀粉主力1505合约上涨0.41%，收于2711元/吨；郑麦主力1505合约上涨0.48%，收于2709元/吨；早籼稻主力1505合约上涨0.26%，收于2295元/吨。
消息面：1、预计后期酒精及DDGS价格仍弱势运行，节前国家政策性小麦拍卖情况较好。2、东北大米价格在销区市场竞争力减弱。3、USDA：2015年中国大米进口量将达到创纪录的430万吨。
现货方面：大连港中等玉米平舱价2300元/吨，14%水分；蛇口港中等玉米船板价2420元/吨，15%水分。吉林长春地区玉米淀粉出厂价格为2730元/吨。河南鹤壁市浚县粮食局2014年本地产1级白小麦收购价2580元/吨。吉水县粮食局2013年产3级晚籼稻谷收购价2710元/吨，持平；2013年产3级早籼稻谷收购价2610元/吨，持平。吉林粮食中心批发市场2013年长春产3级粳稻谷收购价格3120元/吨，持平。
观点总结：临储收购提振，且节前下游进入备货期，玉米1505建议在2400-2430区间偏多操作；玉米淀粉1505合约建议在2670-2720区间操作；强麦1505合约建议在2650-2730区间操作；稻谷市场受政策扶持但需求偏弱，后市延续震荡态势。
巴西政策利好提振，郑糖破位上涨
国内盘面，21日郑糖1505合约高开高走，开盘4822元/吨，报收4957元//吨，较前一交易日结算价上涨152元/吨，成交量大幅增加，持仓量增加17634手至639124手。
外盘走势：洲际交易所(ICE)糖期货周二上涨，因巴西恢复征收汽油税，预料将提振乙醇使用。3月原糖期货上涨0.50美分，涨幅3.3％，收报每磅15.83美分。
消息面：
1、印度制糖企业协会(ISMA)公布的最新数据显示，截至1月15日，印度累计生产1030万吨糖，高于上年同期的865万吨。
2、1月19日，巴西宣布恢复燃油税政策，预料将提振乙醇使用，利好制糖行业。
现货方面：广西主产区现货报价全线大幅上调，上调幅度最高达150元/吨。柳州中间商新糖报价4800元/吨，上调150元/吨；部分糖厂仓库车板报价4800元/吨，上调140元/吨； 南宁中间商报价4720-4790元/吨，上调130-140元/吨；新糖站台第一次报价4770-4800元/吨，上调120-150元/吨。
总结：巴西政策利好提振，原糖大涨；春节消费旺季支撑，食糖现货价格大幅上调。技术上，郑糖1505合约上破前高4865，中线偏强趋势延续。操作上，建议原有中线多单继续持有，短线依托5日均线，逢低做多。
高库存压制期价，郑棉振荡下跌
国内走势：21日郑棉1505合约振荡下跌，开盘于13110元/吨，收盘于13005元/吨，较前一交易日下跌115元/吨，成交量增加13.9万手，持仓量减少5778手至388818手。
外盘走势：洲际交易所(ICE)期棉上周二放量下跌，因美元走强及中国经济成长放缓打压。交投活跃的3月期棉合约下跌1.44美分，跌幅2.4%，报收57.79美分/磅。
消息面：
1、1月20日的CNCE年，兵团领导表示兵团棉花产量176万吨，目前销售38万吨，库存依然高达138万吨，其计划在一季度完成50%的销售任务，在目前价格保持不变的情况下，销售50万吨棉花存在极大的难度。
2、截至2015年1月19日，ICE可交割2号期棉合约库存为43731包，前一交易日为23731包。
现货方面：棉花指数3128B价格为13496元/吨，较前一个交易日跌11元/吨。
观点总结：美元走强及中国进口需求减少打压，国际棉价继续探底；国内棉花供过于求的局面未变，高库存继续压制期价。技术上，郑棉1505合约维持12700—13400区间整理，预计短期维持偏弱整理。操作上，暂时观望。
2100获支撑，菜粕超跌反弹
外盘走势：周二，洲际交易所(ICE)旗下的加拿大温尼伯商品交易所油菜籽期货市场收盘上涨，因为加元汇率大幅走低。截至收盘，3月期约收高6加元，报收455.70加元/吨；5月期约收高3.70加元，报收447.60加元/吨；7月期约收高3.80加元，报收440.90加元/吨。
国内走势：1月21日，菜籽1507合约收报4510元/吨，涨9元/吨，涨幅0.20%；菜粕1505合约振荡收低，收报2141元/吨，涨42元/吨，涨幅为2.00%；郑油1505合约振荡收高，收报5976元/吨，涨24元/吨，涨幅为0.40%。
消息面：国家粮油交易中心1月21日消息，1月21日首批临储菜油竞价交易共成交1000吨，成交率为15.38%，成交均价为5800元/吨。
现货方面：据中华油脂网数据，湖北地区菜粕价格2220-2250元/吨，行情持稳；湖北地区国产四级菜油一般在8000-8100元/吨，国产菜油基本有价无市，主要销售进口菜油，进口菜油报价6300-6350元/吨，行情持稳。
小结：美豆期货跌势趋缓，对国内菜籽类期价压力趋弱；但国内菜粕供应压力仍较大，对期价仍有压制；国储菜油竞价销售短期对期货市场冲击有限。技术上，油菜籽1507合约交投清淡，不建议交易；菜粕1505合约超跌反弹，但上方压力较大，现货供应压力无明显情况下，预计短期反弹空间有限，建议暂时观望；郑油1505合约反弹乏力延续振荡整理走势，继续关注上方6000元/吨关口压力，建议日内交易为宜。
空头再发力，鸡蛋尾盘跳水
行情回顾：1月21日，鸡蛋主力1505合约尾盘跳水，报收4090元/500千克，较前一交易日结算价跌66元/吨，跌幅1.59%。成交量小幅增加，持仓量增加11212手至121804手。
现货方面：博亚和讯数据显示，1月21日全国主产区鸡蛋价格涨跌互现，整体均价小幅回落，均价8.43元/公斤，较昨日下滑0.03元/公斤，其中山东地区均价最高为8.62元/公斤，辽宁地区均价最低为7.94元/公斤。随着各大高中专院校放假，鸡蛋集中需求回落，而目前食品厂节前备货并未全面启动，因而蛋价小幅回落，后市随着备货全面开启，以及淘鸡的集中淘汰陆续进行，预计后市蛋价仍有涨势。
小结：鸡蛋短期供求关系无明显变动，现货蛋价再现回落，在现货需求无实质改善情况下，期价易跌难涨。技术上，鸡蛋1505合约整理结束再次启动下行行情，一度接近该合约9月创下的最低点，下方关注4000元/500千克关口支撑力度。操作上，建议逢高抛空。